Управление капиталом | Forex Sniper
Счёт Pro.ECN.MT4
Обучение трейдингу
Счёт Pro.ECN.MT4
Важная информация
СFD являются продуктами маржинальной торговли, соответственно, убытки, понесенные в процессе торговли CFD, могут превысить начальный инвестированный капитал. Торговля CFD сопряжена с высоким уровнем риска и может не подходить для всех инвесторов.
Обучение трейдингу
Архив записей

Управление капиталом

Получайте Рибейт на АВТОПИЛОТЕ за каждую свою сделку!
VN:F [1.9.7_1111]
Рейтинг: 4.5/5 (2 голосов)

Управление капиталом - Upravlenie-kapitalomУспех любой финансовой деятельности зависит от правильного управления капиталом ( ММ – Money Management ).

Почему же для профитрейдера на первом месте всегда стоят критерии управления капиталом, от которых он никогда не отступится? Как вы думаете? Вам предлагается краткий обзор управления риском и нескольких простых механистических подходов к управлению собственным торговым капиталом.

Сбережение денежного капитала является самой важной целью в процессе выживания Форекс трейдера. Единственно оправданная цель Форекс трейдера либо инвестора – это заработать денежные средства. Участвовать в торговле на рынке только ради своего удовольствия – это всёравно, что заниматься самым дорогим в мире спортом. Цель управления любыми деньгами вполне проста. Если к ней стремиться, она будет заставлять вас сокращать денежные расходы и соответственно увеличивать денежные доходы.

Очень Большое колличество начинающих Форекс трейдеров рассматривают торговлю только с одной точки зрения: «На какую денежную прибыль я могу рассчитывать?». Трейдеры не задаются вопросом, который гораздо более важен, хотя зачастую остаётся без их внимания: «А каковы же потенциальные убытки?» Если потенциальные денежные убытки по какой-либо торговой операции составляют половину вашего торгового капитала, то пара таких неудачных сделок подряд моментально переведут вас в разряд нищих. Если нам предлагается выбор: либо уклонение от денежных убытков, либо получение денежной прибыли от инвестиций в полном объёме, импульсивно, как правило, мы останавливаемся на последнем варианте.

Правилен ли такой торговый подход для трейдера? Для долгосрочных результатов избегать денежных убытков гораздо важнее, чем получать большие денежные прибыли на основании двух главных математических принципов:

- Чем больше становится ваш торговый депозит либо инвестиционный портфель, тем в большей степени ваш капитал зависит от любого конкретного понижения процентного отношения.

- Для возмещения любых денежных убытков в процентном отношении потребуются гораздо более высокие проценты денежной прибыли.

Предположим, что Вы начали с денежной суммы в 100.000 долларов и в течении 3-х лет подряд добивались устойчивых денежных прибылей на уровне около 20% в год. К концу данного периода ваш торговый счёт вырос аж до 172.800 $. Если бы, в течении 4-о торгового года Вы понесли бы 45% убыток, ваша сумма тут же опустилась бы ниже первоначального уровня – до 95.040 $. На первый взгляд, несправедливо. Ведь арифметическая сумма ваших днежных прибылей ( 3-х лет 20% = 60% ) превышает 45% убыток. Но ведь эти 45% рассчитываются от гораздо большей денежной суммы, и потому все торговые прибыли за 3 года сводятся на нет. 45% убыток может показаться чрезмерным для Форекс трейдеров, привыкших к рынку, который в течении 7 лет корректировался в пределах не более 10%. Однако следует вспомнить 1973-1974 года, когда коррекция индекса Standard & Poor’s 500 составила 44%. Многие понесли тогда 70-80% убытки.

И еще ряд отрезвляющих наблюдений для трейдеров. Чтобы наверстать 50% денежный убыток, требуется прибыль в размере 100%, а для покрытия 33% убытка может спасти 49% прибыль. Агрессивный операционный план, который предполагает эффектную отдачу, но не основан на управлении вашим денежным капиталом либо контроле риска, обречён не провал.

— Без боязни —

Когда ваш ПК прогоняет ваши диаграммы или тестирует торговую систему, он не испытывает никакого страха и жадности. Для него не существует никаких исключений. Он просто исполняет ваши команды, бездумно и машинально.

Если бы большинство Форекс трейдеров действовало также бесстрастно и механически, результаты их стараний были бы значительно выше, чем в реальной жизни. При разработке торговой системы очень важно сначала оценить собственное эмоциональное состояние. Ведь нужна огромная сила духа, чтобы ежедневно следить за международным валютным рынком под названием Форекс, равно как нужна другого рода храбрость, чтобы месяцами либо годами держать кипу «акций роста», несмотря на все их падения и неожиданные корректировки. Большинство механических торговых систем не имеют успеха, так-как в них не учитывается важнейший элемент – сочетание параметров торговой системы и индивидуальной психологии трейдера. По аналогии с этим системы управления риском также должны быть строго индивидуальными. Какова вероятность того, что торговой системе, которая ведёт вас через ряд небольших денежных потерь, Вы предпочтёте торговую систему, которая сулит большую денежную прибыль? И наоборот, способны ли Вы выдержать явные большие денежные убытки, возможно, даже потерю всех накопленных денежных прибылей по какой-то торговой позиции, если закрытие такой торговой позиции несколькими неделями позже принесёт огромную выгоду? Будете ли Вы настаивать на отказе от «ночных» торговых позиций либо предпочтёте среднесрочные и долгосрочные торговые операции?

Все эти многочисленные вопросы требуют ответа, прежде, чем Вы приступите к анализу элементов управления риском определённой торговой системы. Многочисленные торговые системы имеют встроенные средства управления торговым капиталом с правилами входа и выхода, которым необходимо следовать, однако большинство из них должно быть дополнено механическими принципами остановки денежных убытков во избежание катастрофических потерь торгового капитала.

— Несколько простых уравнений —

Большое колличество Форекс трейдеров говорят о торговом риске так, словно этот термин понимается всеми более или менее одинаково, хотя существует несколько видов риска. Для целей настоящего обзора стоит определить торговый риск как максимальное количество денежных средств, которое Форекс трейдер может потерять по какой-нибудь торовой позиции, прежде чем ликвидирует эту торговую позицию. Учтите, что часто это лишь теоретическая предпосылка, так-как рынок может зайти в так называемый «тупик» или удерживать вас в другом ценовом коридоре до того, как вам действительно представится возможность выхода из рынка.

Такие неудачи могут быть предусмотрены вашим определением торгового риска, однако для упрощения предположим, что мы будем выходить из рынка примерно в тот момент времени, когда примем такое решение ( покупатели опционов имеют преимущество, которое заключается в возможности точно предопределить свой торговый риск – уплаченная опционная премия плюс комиссионные ). В связи с этим будем использовать для риска следующее уравнение:

Риск в $ равен разнице между рыночной ценой входа и ценой выхода из рынка, умноженной на количество акций либо контрактов плюс комиссионные.

Риск в процентом выражении – это рыночная цена выхода, поделённая на рыночную цену входа, из чего следует вычесть единицу и перемножить на -1. Затем делим комиссионные на первоначальную сумму инвестированного торгового капитала. Прибавляем данную сумму к предыдущему значению, и перемножаем на 100.

Для короткой торговой позиции в таком уравнении следует лишь поменять местами рыночную цену входа и рыночную цену выхода.

С психологической точки зрения, раздумывать над потерей денежных средств, решаясь на торговую сделку, мешает интуиция, однако никто не наделён идеальными способностями предвидения рынка. Ведь даже лучшая из торговых систем правильна только наполовину. Потери при инвестициях неминуемы. Данную истину следует признать, прежде чем корить себя за неизбежную череду неудавшихся торговых сделок. Возможно, именно чрезмерное внимание к потенциальным денежным потерям удерживает некоторых Форекс трейдеров от планирования того, как их воспринимать. Для снижения торгового риска Форекс трейдеру, в принципе, предоставляется выбор из следующих возможностей:

- Закрыть ( либо не открывать ) торговую позицию ( полностью устранив риск ).

- Продать часть торговой позиции либо купить меньшую долю при исходной покупке.

- Повысить «стоп-ордер» до тех пор, пока торговый риск не сократится до приемлемого уровня.

- Выждать, пока рынок Форекс не приблизится к разумной остановке и, если основания для торговой сделки всё ещё существуют, осуществить торговую операцию в этот момент ( действительный до отмены приказ об ограничении покупки, близкий по значению к «стоп-ордеру», способен автоматически решить данную задачу, однако его следует тщательно контролировать, чтобы торговый сигнал на покупку продолжал действовать ).

Третья возможность самая заманчивая. Особенно, если Вы уверены, что торговая операция удастся, и боитесь отстать. Вместе с тем, данная возможность и наименее целесообразна. Дело всё в том, что произвольное повышение «стоп-ордера» может привести к тому, что Вы будете лишены возможности осуществить во всех других отношениях хорошую торговую сделку только потому, что рамки «стоп-ордера» оказались слишком уж широкими и в какой-то момент времени «сьели» большую часть вашего торгового счёта.

Четвёртый вариант ( выжидание ) – является, пожалуй, наиболее благоразумным подходом к большинству торговых сделок, хотя этот вариант предполагает преодоление множества прорывов, которые никогда не восстанавливаются. Вместе с тем, так-как большинство прорывов в наши дни ложные, Форекс трейдеру практически всегда лучше дождаться подтверждения, пока не проявятся признаки так называемого «вашего» рынка либо не произойдёт мягкий рыночный откат на низкую рыночную активность, прежде чем «спускать курок».

Даже если каждый вход в рынок будет идеально рассчитан по времени, череда денежных потерь способна свести на нет любой торговый счёт, поэтому какая-то система управления деньгами всёравно необходима.

— Управление без риска —

Отсутствие у трейдера хорошего плана управления торговыми рисками, пожалуй, одна из главных причин, по которой начинающие Форекс трейдеры терпят неудачи, разочаровываются и с отвращением бросают данное занятие либо беспомощно наблюдают за тем, как истощаются их с трудом нажитые денежные средства.

Если у вас нет своего чёткого плана управления торговыми рисками, заручитесь им, притом – в письменном виде. Пообещайте себе раз и навсегда не начинать ни одной торговой сделки, не зная, когда Вы её завершите. Относитесь к каждой торговой сделке как к рабочей гипотезе. На каком этапе противоречивые сведения о состоянии рынка подскажут вам, что Вы не правы? Идеальный способ оформить все это – определить конкретную рыночную цену и незамедлительно отдать приказ «остановить убытки» после получения информации по любому заказу.

— Диверсификация финансовых инструментов —

Специализирующиеся на финансах средства массовой информации не упускают случая напомнить нам о выгоде диверсификации, в особенности, применительно к финансовым инструментам с отрицательной корреляцией. В 1990 году Хэрри Марковиц получил Нобелевскую премию по экономике за то, что продемонстрировал, как обладание портфелем финансовых инструментов с высоким стандартным отклонением, но при этом с отрицательной корреляцией ( когда одни финансовые инструменты поднимаются, другие падают ), может привести к большей денежной доходности по сравнению с меньшим совокупным стандартным отклонением. Его работа опровергла общепринятую истину, что рыночной ценой повышенной прибыли всегда является повышенный риск, и показала, что кажущийся рисковым торговый инструмент один способен, как это ни парадоксально, снизить риск портфеля.

В рамках одной категории торговых инструментов владение несколькими торговыми позициями менее рискованно, чем владение долларовым эквивалентом одного. Занятие агрессивной торговой позиции, например, по отношению к Microsoft может быть более рискованным, чем приобретение ценных бумаг Microsoft и Chevron, даже если предполагаемая доходность бумаг Chevron может быть ниже и медленнее по сравнению с Microsoft. Исследования показывают, что около 85% диверсификации рынка возможно достичь владением всего лишь 7-8 акциями.

Форекс трейдеры могут уменьшить свой торговый риск, разделив свой денежный капитал между не связанными между собой рынками. Например, если привлекательными для покупки вам кажутся акции и сои, и печного топлива, Вы можете разделить свои денежные средства и приобрести позиции по каждому из наименований. Вероятность того, что обе торговые сделки окажутся неудачными, намного меньше, чем вероятность провала по одной торговой операции. Заниматься сокращением торгового риска не очень увлекательно, но весьма полезно. Снижение торгового риска может сократить прибыль трейдера в расчёте на одну торговую сделку, однако чистый результат его воздействия на торговый капитал со временем выразится в отсутствии резких скачков и меньшей подверженности большим потерям на рынке.

— Диверсификация систем —

Допустим, что Вы разработали фантастическую торговую систему, проверили её по данным об акциях предположим аж за 25 лет, и Вы уверены, что эта торговая система лучшая из тех, которые вам когда-либо встречались. Возможно, есть даже соблазн отказаться от своего нынешнего плана торговых операций в пользу этой новой торговой системы.

Откажитесь от соблазна. Схоластика хороша для «горизонтальных» финансовых рынков с четко очерченными границами. Но вас ожидает разгром, если Вы надумаете использовать её в отношении прочного, установившегося рыночного тренда. Предположим, некоторые другие торговые системы, которыми Вы пользуетесь, придерживаются направления рыночного тренда. Не отказывайтесь от них и разделите свой торговый капитал по частям между всеми данными системами. И на любую новую торговую систему выделяйте лишь небольшую часть своего портфеля, пока не выясните все её слабые стороны, а, возможно, и просто симулируйте торговые операции с её помощью в течении нескольких месяцев. Есть шансы, что если одна торговая система не поведёт себя, как надо, то другая торговая система будет действовать соответственно рынку, обеспечивая плавное изменение ваших денежных вложений и более надежную доходность.

Один из вариантов системной диверсификации – это диверсификация групп параметров. Допустим, Вы обнаружили, что система 14-21- дневной скользящей средней демонстрирует очень хорошие результаты покупки и продажи. Вместе с тем, Вы заметили, что неплохо ведут себя и 21-, и 30- дневные скользящие средние. Тогда, возможно, некоторые из своих торговых операций Вы проведёте на основании 14-21-дневной группе параметров, а другие – по группе параметров за 21 и 30 дней. Такова защита от торгового риска против чрезмерной оптимизации, тоесть тенденции приспосабливать свою торговую систему точно к последним данным.

Не стоит смешивать торговые системы и группы параметров, если Вы не проверили эту комбинацию. Дело может закончиться проявлением худших аспектов каждой из выбранных торговых систем и катастрофическими результатами для вашего депозита. Кроме этого, так-как всегда возможно найти одни показатели, подсказывающие продажу, и другие показатели, подсказывающие покупку, Вы лишаете смысла саму механику торговли на рынке. Если Вы выбираете показатели на основании своего субъективного видения рынка, Вы просто используете техническую торговую систему для оправдания рыночных операции по интуиции.

Чем больше ваша диверсификация, тем меньшим Вы рискуете в расчёте на одну торговую сделку. Обратная сторона, заключается в том, что диверсификация снижает потенциальную денежную прибыль от «правильного» торгового сигнала. Именно из-за этой боязни упустить свою возможность как говориться «сорвать куш» многие начинающие Форекс трейдеры не уделяют должного внимания управлению торговыми рисками. Впрочем, если вам удасться «выжить» и со временем сколотить хороший денежный капитал, такие возможности ещё представятся и будут в полной мере использованы.

— Правило N% и T% —

Этот подход к управлению торговыми рисками, пожалуй, является самым простым для понимания и внедрения. Пообещайте себе не рисковать более N% по любой конкретной торговой сделке и более T% в отношении всех открытых торговых сделок.

Например, Вы можете установить для себя, что ни при каких условиях и обстоятельствах не можете рисковать более чем 2% по любой конкретной торговой сделке и более чем 10% в отношении всего инвестиционного портфеля в целом. Это не означает, что Вы не можете использовать весь ваш торговый портфель для торговых операций. Просто Вы устанавливаете ограничение либо хеджируете свои возможности таким образом, что ваши максимальные денежные потери от любой торговой операции не могли превысить 2% от вашего торгового портфеля. Такое обязательство могло бы означать, что если в любом торговом месяце ваши денежные потери составят более 6% от общей суммы вашего торгового капитала, то вам следует прекратить рыночные операции и тщательнее проанализировать свой торговый подход, а также дать себе время привести в порядок свои эмоции.

Конечно, сказать это намного легче, чем сделать. Теория перспективы, разработанная на основе экспериментов, которые провели два израильские психолога Дэниел Канеман и Амос Тверски, показывает, что искушение человека к поиску ещё большего торгового риска после серии потерь со временем лишь возрастает и притупляет чувство действительности. Мы обречены делать двойные торговый ставки, после того как ошиблись, и успокоиться на достигнутом, после того как оказались правы. Такое искушение практически гарантирует, что мы не будем скупиться на неудачные варианты, но будем меньше вкладывать в выигрышные торговые сделки. Удачное завершение торговых операций требует того, что является противоестественным, поэтому неудивительно, что добиться успеха в качестве Форекс трейдера совсем не просто.

Трейдеру рекомендуется проанализировать перспективы худшего варианта по любой программе управления торговыми рисками. Любая стратегия управления капиталом ( под «управление рисками» и «управление капиталом» имеется одно и то же ), прежде всего, предполагает, что с учётом уплаты комиссионных и налогов система должна приносить больше денежных средств, чем отнимать.

Вернёмся к нашей гипотетической схоластической торговой системе. Предположим, что Вы используете её в реальном времени и на первых порах получаете хорошие торговые результаты. Возможно, рынок входит в продолжительный устойчивый рыночный тренд, который удерживает рынок затоваренным дольше, чем предполагалось согласно вашей торговой системе. Либо, может быть, Вы осуществили ряд не совсем удачных входов в рынок и выходов из него. Как бы там ни было, Вы пережили несколько убыточных торговых сделок. Если использовать правило 2%/6%, сколько убыточных торговых сделок потребуется, чтобы иссяк ваш денежный капитал?

Если бы размер торговой позиции можно было уменьшать скажем до бесконечности, Вы никогда не потеряли бы свой инвестиционный портфель полностью ( так-как его размер приближался бы к нулю ), однако в реальном мире необходимо выплачивать какой-то минимум в форме комиссионных и основной суммы. Как выясняется, используя правило 2% риска на одну торговую сделку ( с корректировкой после каждой торговой сделки, чтобы отразить уменьшение портфеля ), потребовалось бы 34 убыточные торговые сделки подряд, чтобы ополовинить ваш денежный капитал, и 113 убыточных торговых сделок подряд, чтобы сократить его на 90%. При этом Вы могли бы продолжать в том же стиле ещё 35 раз ( тоесть общее число убыточных торговых сделок – 148 штук ), прежде чем ваш торговый счёт уменьшится на 95%! Даже если попробовать, у вас едва ли получится терять столько раз подряд. При вероятности 50/50 ваш шанс на 35 убыточных торговых операций подряд составляет 1 к 17.179.869.184, тоесть 1 к более чем 17 миллиардам. А шанс потерпеть торговую неудачу в 148 торговых операциях подряд – 1 к 3,57 х 1044! Если бы Вы использовали данное правило и проводили по 100 торговых сделок, не упустив ни одного торгового дня в течении целого года, вам всёравно не удалось бы полностью опустошить свой инвестиционный портфель. Вот почему управление торговыми рисками играет очень важную роль для трейдера.

Но тогда почему разоряется столько начинающих Форекс трейдеров? Хотя обобщать трудно, но большинству новичков, вероятно, не хватает продуманного плана по управлению торговым капиталом. Они прилагают очень много усилий к разработке упорядоченного подхода к генерированию торговых сигналов на покупку и продажу, но требуется всего один либо два серьёзных провала, и они полностью разорены. Давайте признаем прямо: заниматься управлением торгового капитала скучно.

Но даже если Форекс трейдер и разработал хороший план управления торговыми рисками, слишком велика вероятность того, что при определённых соблазнительных условиях данный план будет забыт. Ведь совсем непросто признать, что ты ошибаешься, и ещё труднее возместить денежные потери, вообще отказавшись от торговых сделок на некоторое время.

Большое колличество современных Форекс трейдеров и не знают, что такое настоящий «рынок медведей». «Рынок быков, в условиях которого мы живём ( кстати, лучший фондовый «рынок быков» со времён второй мировой войны ), обеспечивает многим Форекс трейдерам значительные денежные прибыли, не вынуждая при этом уделять серьезное внимание управлению торговыми рисками. Недаром говорят: «Не надо путать мозги с «рынком быков»". Самодовольство и нахальство – это опасная комбинация. Финансовые рынки имеют особенность меняться как раз в тот момент, когда вам начинает казаться, что Вы поняли все правила.

Предположим, что из-за 3-х обвальных торговых сделок Вы потеряли около 6% от своего инвестиционного портфеля в первый торговый день месяца. Если следовать правилу 2%/6%, Вы должны полностью отказаться от торговли до конца данного месяца. Это означает, что у вас нет надежды наверстать упущенное в этом же торговом месяце, и вам придётся отложить эти планы и, сложа руки, ждать, пока наступит очередной рисковый период ( следующий торговый месяц ). Возможно, вам покажется, что Вы хорошо знаете рынок, и подумаете, будто просто слишком рано вышли из игры. Возможно, вам покажется, что на этот раз всё будет абсолютно по-другому, и всего лишь ещё одной торговой сделкой вам удастся доказать, что ваша первоначальная гипотеза была верной. Или, быть может, Вы убедите себя пойти обратным путём, основываясь на том, что если первоначальный путь был ошибочным, тогда противоположный обязательно должен быть верным.
============
Итак, Вы нарушаете свое правило управления денежными средствами в самый последний раз и опять входите в рынок, пытаясь не обращать внимания на ворчание внутреннего голоса, который напоминает вам об обещании остановиться. К величайшему ужасу, рынок быстро выставляет вас ещё на 6% денежных потерь. Теперь Вы в минусе уже на 12%, и к тому же противны самому себе не только из-за денежной потери, но из-за допущенного нарушения собственных торговых правил. «Ну и фиг с ним со всем», – решаете Вы, – «Нарушил, так нарушил. Одним разом больше, одним меньше. Бог любит троицу». На этот раз Вы утраиваете свою ставку, и когда рынок наказывает вас опять, общие денежные потери составляют уже 18%. Чтобы восполнить упущенное, в течении всего следующего торгового года вам потребуется прибыль на уровне около 22%.

Если Вы знаете, что вам вообще трудно остановиться, никогда не рискуйте денежными суммами более своего месячного лимита. Начните с одной торговой сделки с риском в 2%, и если данная торговая сделка окажется неудачной, сократите лимит до 1%, потом до 0,5%, и так далее. Постепенно сокращая размер торгового риска, возможно проводить торговые операции почти до бесконечности даже под угрозой постоянных денежных убытков. Если Вы решаетесь на первую торговую сделку после череды неудач, остановите свой выбор на самой простой, наименее заманчивой торговой сделке. Не спешите бросаться как говориться в бой. Для начала вам необходимо вернуть уверенность в себе и своих силах.

Один умный человек однажды заметил, что размер денежных потерь сам по себе его не беспокоит. Они забываются на следующее утро. Терпеть потери – вот что для него непереносимо. Денежные средства всегда можно восполнить, а вот чувство собственного достоинства, уверенность в себе и веру в собственную торговую систему ( а также способность придерживаться собственной торговой системы ) вернуть гораздо труднее.

Получать обновления по почте:

Оставить комментарий


2 + восемь =

RSS-подписка сайта
Подписка по E-mail

Получать обновления по почте:

Копирование сделок
Бонусная программа
Счёт Pro.ECN.MT4
Поиск по сайту
Яндекс цитирования Каталог@Mail.ru - каталог ресурсов интернет